存款搬家2.0:银行正在失去最便宜的那笔钱
2026年,2023年那批三年期高息定存将集中到期,机构测算的规模从十几万亿到二十几万亿不等,口径差异只在于算不算一年期。这是中国银行业第一次面对如此体量的负债重定价。我的判断很直接:这不是一次性的流动性冲击,而是银行负债结构的一次永久性改写。
这笔钱本来就是恐慌性沉淀,不是黏性
先把账翻回去。2022年住户存款增加17.84万亿,2023年再增16.67万亿,两年合计34.5万亿,比2019到2021年三年的总和还多。那时候发生了什么,做零售的应该都记得:2022年3月和11月两轮理财破净,破净产品一度超过4000只,11月债市调整直接把R2产品打成了负收益;同期股市在3000点下方反复磨,地产销售腰斩。
钱没地方去,就涌进了定期。2023年一季度开门红,很多分行的存款任务是"超额完成",客户经理自己也清楚,这些钱不是冲服务来的,是冲利率来的。当时大行三年期挂牌2.60%,中小行普遍3.0%甚至3.3%,大额存单还要抢额度。
说白了,这批存款的本质是恐慌性沉淀。它跟代发工资、跟结算流水、跟场景绑定的那种核心存款,完全不是一回事。银行当年把它记成了AUM,其实是记错了。
洪峰到底有多大,重定价有多狠
不同券商测算的2026年到期居民定存规模差异不小,中金、国盛等口径在20万亿量级,保守的也在10万亿以上。结构上,三年期是绝对主力,且高度集中在2023年一季度——那正好是理财赎回资金回流最猛的时候。
关键在重定价幅度。2023年存入的三年期,国有大行普遍2.45%到2.60%,中小行3.0%往上;而现在大行三年期挂牌已经压到1.25%附近,中小行多在1.8%到2.2%之间。也就是说,同样一笔钱到期续存,利率要掉100到175个基点。
我算过一笔账:假如有10万亿存款完成重定价,平均降幅150BP,一年能给银行业省下大约1500亿利息支出。这个数字,相当于2024年整个商业银行净利润的
2025年三季度末,商业银行净息差1.42%,已经连续多个季度趴在1.4%出头,国有大行更低。息差这个位置,银行没有本钱再按老利率续存。可另一边,客户到期一看新利率,第一反应不是"继续存",而是"钱放哪儿"。
4%出头,国有大行更低。息差这个位置,银行没有本钱再按老利率续存。可另一边,客户到期一看新利率,第一反应不是"继续存",而是"钱放哪儿"。我了解到的一家股份行,2025年开门红直接把三年期大额存单额度收到手机银行限时限量,客户经理考核从"存款增量"改成"AUM加中收"。这个动作很聪明,但也说明他们心里清楚:靠价格留不住这笔钱。
问题是,银行也不敢乱来。2024年4月市场利率定价自律机制发了《关于禁止通过手工补息高息揽储 维护存款市场竞争秩序的倡议》,手工补息这条路彻底堵死;违规吸存、变相加价这些年一直是罚单高发区。反正价格战这条路,监管已经把门焊上了。
钱会去哪:四条管道,三条不在你的表内
第一条是理财。2025年6月末理财存续规模30.67万亿,同比增长7.53%,现金管理类和固收类占了九成以上。当前理财收益普遍在2.5%到2.8%,比三年期定存高出130个基点以上,对到期客户来说,这是最顺手的替代品。
第二条是保险。分红险预定利率上限2025年9月降到2.0%,但演示利率还能到3%以上,"挪储"是这两年银保渠道最大的增量来源。很多中小险企的银保占比已经冲过七成。第三条是货基和同业存单基金,规模早就站上14万亿。第四条是储蓄国债,三年期利率跌到1.6%出头,还得靠抢。
这四条管道里,除了国债,其余三条都不体现为你的存款科目,但都体现为别人的AUM。钱没消失,只是换了个记账的地方。
最难受的是中小银行
大行有代发、有结算、有场景,客户跑了一圈大概率还在体系内。中小银行没有这个缓冲垫。我听说过一个中部城商行的案例:2024年一批三年期到期,续存率不到70%,网点行长带着客户经理上门做工作,最后还是有三分之一流向了隔壁大行的理财。
跨省存款这条路2021年就被封了。监管明确要求地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网存款业务,"存款特种兵"这个群体基本消失。中小银行能打的牌,其实只剩本地关系和代销能力——而代销能力意味着把客户资产交给别人管,长期看是拿未来的利差换今天的规模。
我的建议:把到期潮当成客户重估的窗口
第一件事是分层,别用一套话术对付所有人。50万以下的客户靠手机银行做自动化承接,推理财、推货基;50万以上的必须在到期前30天人工接触,上线之前把产品方案准备好,而不是到期当天打电话求人续存。
第二件事是改考核口径。只要还盯着时点存款和日均余额,客户经理就会在到期日当天做最后的挣扎
第四件事是差异化定价。不是所有到期存款都值得高息续,得算清楚每个客户的全口径贡献——存款利差加上中收加上结算沉淀,按贡献定价,而不是按金额一刀切。1104报表上的存款结构,应该反过来指导一线的定价清单。
存款条线,理财额度握在财富条线。这种组织割裂,比利率下降更致命。第四件事是差异化定价。不是所有到期存款都值得高息续,得算清楚每个客户的全口径贡献——存款利差加上中收加上结算沉淀,按贡献定价,而不是按金额一刀切。1104报表上的存款结构,应该反过来指导一线的定价清单。
我的判断是,2026年是分水岭。谁能在这一轮到期潮里把"存款客户"变成"资产客户",谁就拿到了下一个十年的门票;还只想着保时点数的,2027年开门红只会更难看。存款搬家的2.0版本,搬的不是钱,是银行和客户之间的那层关系。
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