净息差测算表不是算账工具,是利率风险的雷达
2025年一季度,商业银行净息差说实话,我见过太多银行的净息差测算表,公式齐全,颜色标注得花花绿绿,行领导真问一句"LPR再降10个BP,我们明年少赚多少",没人敢当场给数。问题不在人的能力,在于这张表的骨架搭错了——它是按会计科目搭的,不是按重定价结构搭的。我的判断很直
大多数测算表的起点是科目余额表:公司贷款多少、个人贷款多少、定期存款多少。这套结构对编财报够用,对算利率影响就是灾难。利率不是按科目传导的,是按重定价日传导的。
工具,它是利率风险的雷达。雷达装歪了,扫出来的全是杂波。按科目搭的表,注定是张事后表
大多数测算表的起点是科目余额表:公司贷款多少、个人贷款多少、定期存款多少。这套结构对编财报够用,对算利率影响就是灾难。利率不是按科目传导的,是按重定价日传导的。
举个例子。同样是100亿公司贷款,重定价日集中在明年3月,和均匀摊在未来12个月,面对一次降息的反应完全不同。前者是一刀切下去,全年收入一次性塌掉;后者是慢慢渗,每个月漏一点。可这两笔贷款在科目余额表上长得一模一样。
我见过一家股份行分行的测算表,贷款只分了对公、零售、票据三类。他们拿这张表做2024年10月存量房贷利率调整的测算,结论是影响可控。后来真实数据出来,净利息收入比模型预测多掉了三成。为什么?模型假设存量房贷是均匀重定价的,实际上集中在那几个放款月份。这就是科目思维的代价。
骨架应该是重定价缺口,不是科目余额
正确的搭法,第一层数据必须是逐笔的。每一笔生息资产、每一笔计息负债,都要挂上四个字段:本金、重定价日、基准利率类型(LPR、SHIBOR、央行基准、固定)、点差。
有了这四个字段,才能切出重定价缺口。利率敏感性资产减利率敏感性负债,按0到1个月、1到3个月、3到6个月、6到12个月、1到3年、3年以上分档。这才是测算表的主干。
监管其实早就把话说明白了。《商业银行银行账簿利率风险管理指引》2019年正式实施,要求银行在两个维度上计量利率风险:净利息收入(NII)看短期,经济价值(EVE)看长期。国内不少银行NII做得凑合,EVE基本是摆设,要么没做,要么做了也没人看。
十个BP的敏感度,比一百个BP的预测有用
情景怎么设,是第二个坑。巴塞尔的标准情景是六种:平行上移、平行下移、曲线变陡、曲线变平、短端上长端下、短端下长端上。国内相当一部分银行的利率风险报告,只有平行上移和平行下移两种。
问题是,中国这几年的利率变动恰恰不是平行的。2025年5月LPR两个期限各降10个基点,可存款挂牌利率降得更狠,三年期定存直接砍了25个基点。资产端降10,负债端降25,这不是平行移动,是曲线扭曲。只做平行情景的银行,硬生生看不见这块红利。
我的建议是,测算表里必须有一栏"1个BP敏感度"。别小看这个数,它把整张表从预测工具变成了仪表盘。你知道资产端每降1BP少收多少钱,负债端每降1BP少付多少钱,两者一减就是真实敞口。领导再问降息影响,当场乘一下就行,不用等模型跑完。
活期存款的重定价假设,最容易骗自己
这地方我要多说两句,因为我自己也栽过跟头。很多测算表把活期存款处理成即时重定价,利率一变,当天全额跟着变。教科书上没错,现实里错得离谱。
活期存款挂牌利率现在只有0.05%到0.1%,已经贴地了。利率下行的时候,这部分负债根本降不下去,因为没得降。模型不认这个,照样按对称降息给你算出一堆负债成本节约,把NIM撑得虚高。
正确做法是引入沉淀率,把活期存款拆成核心沉淀和不稳定部分。核心部分的重定价期限可以拉到3年以上,不稳定部分才按即时重定价。沉淀率没有标准答案,靠历史数据回归,零售活期一般70%到85%,对公活期低一些,50%到70%。
别小看这一个参数。一家1.5万亿存款的银行,活期占比25%就是3750亿,沉淀率从80%调到70%,变动的是375亿的重定价期限,再乘上利率变动,这就是几个亿的NII差异。
NIM是个比率,比率会骗人
还有个经常被忽略的问题:净息差是比率,分子是净利息收入,分母是生息资产平均余额,两者同时动的时候,比率给出的信号可能是反的。
一家银行生息资产从1万亿涨到1.1万亿,净利息收入从180亿掉到175亿。NIM从1.80%降到1.59%,数字上很难看,可规模扩张带来的绝对收入其实还在增加。反过来,缩表也能美化NIM——砍掉低收益资产,比率立刻好看,利润总额却下来了。
所以测算表里,NIM和净利息收入必须并排显示,规模假设单独列一栏。我审过一张表,测算降息100BP后NIM只掉8个BP,看着很抗压。仔细一翻,模型里生息资产规模是固定死的。分母不变,NIM当然稳。这属于自己给自己讲故事。
落到实操,测算表要能月度滚动
这套东西怎么落地?三个数据源得打通。核心系统出逐笔资产负债的重定价日和利率条款;资金部门出FTP曲线,用来判断各条线的真实贡献;风险部门出情景参数,包括收益率曲线的平移和扭曲幅度。三样凑齐,表才能活。
更新频率上,别指望一个季度一次。2024年一年LPR降了三次,存款挂牌利率降了两轮,你要是按季度更新,永远追着市场跑。至少要月度滚动,遇到LPR调整或者存款挂牌利率变动,当天重跑一遍。
工具层面,Excel能做,行数一多就卡,逐笔数据上到几十万条基本没戏。有些银行开始转Python加数据库,全情景跑完几分钟出结果。我的判断是,资产规模5000亿以下的银行,Excel配个好模板够用;超过这个量级,早晚要上系统。反正早晚的事,不如早点想清楚数据接口怎么留。
这张表平时看不出价值,压力来了才知道
我始终认为,净息差测算表的定位不应该是应付监管或者编报告,而是资产负债管理委员会每次开会的入场券。没这张表,讨论定价、讨论规模、讨论久期,全是凭感觉。
给个行动建议:如果你手上还没有一张能按重定价结构切分、能跑六种利率情景、能算出1个BP敏感度的测算表,先别急着做年度经营计划
