净息差测算表搭得糙,LPR每降一次都是钝刀子割肉
2024年四季度,商业银行净息差掉到1.52%,今年一季度继续滑到1.43%,已经跌破了很多银行内部设定的“警戒线”。说实话,这个数字本身不吓人,吓人的是——我问过不少支行行长和计财部的朋友,他们行里那张净息差测算表,到现在还是财务部一个人用Excel拉的,利率一变,手工改几个数,完事
很多行做净息差测算,就是把生息资产收益率减计息负债成本率,得出一个数,然后跟同业比一比。这就像体检只量身高体重就下结论——太粗了。真正的测算表要先拆结构。一家万亿资产规模的城商行,生息资产里贷款占55%、债券投资占25%、同业资产占15%,贷款里对公占六成、零售占四成。零售贷款收益率5.2%,对公只有3.8%,差140个基点。如果你不算这个结构贡献度,只看总数,1104报表G01和G04的数据,结果两个表对不上,差了将近8个亿的负债成本。后来发现是同业存放和债券回购的成本归集口径有问题,计财部按日均算,资金部按月末算。这种误差落在净息差上,就是3到5个BP的偏差。你以为算准了,其实基数就是歪的。
p>我见过一家股份行分行的测算表,用1104报表G01和G04的数据,结果两个表对不上,差了将近8个亿的负债成本。后来发现是同业存放和债券回购的成本归集口径有问题,计财部按日均算,资金部按月末算。这种误差落在净息差上,就是3到5个BP的偏差。你以为算准了,其实基数就是歪的。
利率敏感性测算,重定价缺口比余额缺口重要十倍
这是我最想说的一个点。绝大部分银行的测算表,算的是余额缺口——多少资产、多少负债、缺口多大。这远远不够。真正决定利润影响的,是重定价缺口。你的贷款里有60%是浮动利率,挂钩LPR,那LPR降10BP,这60%的资产收益率跟着降。但你的存款呢?活期占比多少?定期里有多少是明年才到期的?这些决定了你的负债成本多久能跟着降。
去年10月LPR降了25BP,我认识的一家股份行,测算表给出的2025年净息差影响是-6BP。结果今年一季度实际出来,-9BP。差了3个BP,一年就是十几亿的净利息收入。差在哪儿?活期存款占比掉了4个百分点,定期化加剧,负债成本下不去。他们的测算表里,活期存款的重定价期限填的是“即时”,但现实是,客户把钱从活期挪到三年期定存,你的成本立刻就锁死了。测算表没跟上这个变化。
测算表的颗粒度,要细到产品线
我坚持一个观点:净息差测算表的颗粒度,至少要到产品维度。对公贷款、零售房贷、信用卡、经营贷,每个产品的重定价周期、提前还款率、利率基准都不一样。你不能用一个笼统的“贷款平均收益率”去套。
举个例子。2024年存量房贷利率调整,很多银行的测算表里,房贷提前还款率用的是3%的历史均值。但那一轮实际提前还款率冲到了8%以上。这5个百分点的偏差,意味着你的高收益资产在加速流失,而测算表里根本没体现。你要是按产品线拆开算,房贷这一块单独建模,提前还款率、重定价日、LPR挂钩比例,全部单列,你就能提前看到:哦,这块资产在缩,净息差要掉。
还有存款。对公存款和零售存款的成本差异巨大,对公活期利率0.5%,零售定期三年期能给到2.6%。你把它们混在一起算平均成本率,就像把白菜和鲍鱼放一起算均价,看着挺热闹,其实没用。我建议,测算表里存款至少要拆成对公活期、对公定期、零售活期、零售定期、大额存单五类,每类单独看重定价期限和利率走势。
搭建逻辑:从FTP到情景模拟,三层就够了
说实话,我不建议中小银行一上来就买套几百万的利率风险管理系统。先把Excel搭明白,比什么都强。三层结构足够用。
第一层,数据层。从1104报表、核心系统、FTP系统里把生息资产和计息负债的日均余额、利率、重定价日期拉出来。关键是重定价日期,这个字段很多行的系统里是缺失的,得手工补。第二层,模型层。按产品线建立重定价缺口模型,设定利率情景——LPR降10BP、降20BP、降50BP,存款利率同步降、滞后降、不降,三种情景。第三层,输出层。每个情景下,未来12个月的净利息收入变动多少,净息差变动多少,一目了然。
我自己的经验是,一张好的测算表,应该是行长看一眼就能说出“LPR再降20BP,我们行明年净息差掉4个BP,净利润少1.2亿”这种话。做不到这一点,表就是白搭。
别等利率再降才想起来搭表
我的判断是,2025年到2026年,净息差还会继续承压。LPR大概率还有下行空间,存款定期化趋势短期内扭转不了。你现在不把测算表搭清楚,等下一次降息落地,你连该调哪块业务、该压哪块成本都不知道。
行动建议就一条:这周把计财部、资金部、公司部、零售部的人叫到一起,把你们行的净息差测算表按产品线、按重定价期限、按利率情景重新过一遍。先别追求精确到小数点后两位,先把骨架搭对。算不准没关系,算得清方向更重要。
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