2025年9月1日,个人消费贷款财政贴息政策落地,原本贴着3%这条线走的消费贷,客户端实际付息成本一下子被拉到2%上下。客户经理的朋友圈话术从"利率低至3.0%"集体改成"贴息后2%起"。我的判断很直接:这不是银行的胜利,而是银行在净息差1.42%的底子上又让了一次价。价格战打到现在,没有赢家。
2%不是银行发善心,是三方凑出来的数字
先把账算清楚。这轮贴息的比例是1个百分点,政策期从2025年9月1日到2026年8月31日,单笔5万元以下按实际金额贴,单笔5万元以上按5万元封顶,同一个
但这不改变银行已经让价的事实。2024年上半年,消费贷平均利率还在3.5%以上,个别银行一度报到2.88%、2.68%,后来被窗口指导叫停,3%成了名义底线。现在名义利率3%、财政贴1个点,再加上新客券、还款返现、代发工资客户专属价,客户到手1.9%的产品已经出现了。2025年3月那轮指导守住的是一条价格线,不是利润线。
个点,再加上新客券、还款返现、代发工资客户专属价,客户到手1.9%的产品已经出现了。2025年3月那轮指导守住的是一条价格线,不是利润线。净息差1.42%的时候,这笔账很难算平
金融监管总局的数据,2025年二季度末商业银行净息差1.42%,连续多个季度在历史低位徘徊。我拿一笔消费贷做个拆解:内部FTP资金成本大概在1.8%到2.0%之间,获客加面签加贷后的运营成本0.5%到0.8%,风险成本按行业消费贷不良率1.5%到2%、回收率五成粗算,至少还要1个百分点。支出这一头加起来早就越过了3%的收入。说实话,很多分行是把消费贷当"占规模、冲营收"的工具在做,考核表里规模和AUM的权重,远高于风险调整后收益。
更麻烦的是,贴息政策对经办机构并没有设门槛优惠,大行小行都能参与,客户比价的锚点却统一变成了"2%"。大行有存款成本优势扛得住,中小银行跟进就是贴着成本线放款,不跟就是客户被挖走。这个局面,我们2024年已经在经营贷身上见过一次。
真正让我睡不着的不是利率,
还有资金用途。贷后管理里最费劲的就是交叉核验这活儿——受托支付能挡住大额,5万元以下的小额、多笔拆分,监测成本高到不划算。你去翻去年的罚单,个人消费贷款资金违规流入股市、楼市,是信贷类处罚里出现频率最高的案由之一。1104报表上填的用途和钱实际去的地方,一线客户经理心里比谁都清楚,只是没人愿意把这话写进报告。
费劲的就是交叉核验这活儿——受托支付能挡住大额,5万元以下的小额、多笔拆分,监测成本高到不划算。你去翻去年的罚单,个人消费贷款资金违规流入股市、楼市,是信贷类处罚里出现频率最高的案由之一。1104报表上填的用途和钱实际去的地方,一线客户经理心里比谁都清楚,只是没人愿意把这话写进报告。价格战最要命的地方,是它抢的是同一批人
消费贷余额在21万亿的量级,但真正符合风控标准的优质客群就那么多。利率从3%降到2%,客户不会因此多买一台冰箱,他更可能做的是把原来4%的信用卡分期和互联网平台贷款置换掉,或者干脆提前还款再重新借。价格战带来的不是增量消费,是存量搬家:社会融资总额没变,银行的息差薄了一层。
我特别想说的是渠道成本。有些分行到现在还在靠中介、靠助贷平台获客,返费加担保费往往2%到3%,比财政贴的那1个点还贵。一边喊着2%的价格战打不动,一边把钱交给渠道,这是我这两年最看不懂的一件事。
我的判断和几条具体建议
我的判断是,这轮2%的窗口期会在2026年下半年随政策到期而收窄,但银行付出的代价已经产生了:定价能力被透支,客群结构被拉低,接下来一到两年的不良暴露会替这轮价格战结账。
给还在做消费贷的你几条建议。考核指标上,把风险调整后收益摆到规模前面,哪怕只调10%的权重,分行的行为都会变。客群上,优先做有代发、有按揭、有资产沉淀的"三有"客户,他们的违约率比纯外部获客低一个量级不止。渠道上,把返费超过1%的中介名单重新过一遍,能砍就砍。风控上,贷后资金流向监测尽量往交易对手白名单加场景方数据回传的方向做,别只依赖客户自己填的用途。最后,期限和额度要跟真实消费场景匹配,三年期、二十万额度砸给一个月薪八千的人,本身就是风险定价的失败。
对普通客户也提一句:2%确实便宜,但便宜不等于该借,期限错配和过度负债的账,最后都得自己还。
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